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危机中的盛宴: 每周花10亿美元，日本跨国大收购
2008-11-23
虽然日本经济陷入了衰退，但据美国《新闻周刊》近日报道，日本公司近期每周用于对外并购的花费超过10亿美元，这使其一跃成为全球并购新增资金的最主要来源。 日本陷入了衰退。据日本内阁11月17日公布的统计速报显示，扣除物价变动因素，今年第三季度日本国内生产总值(GDP)比上年同期下降0.4%。考虑到今年第二季度该国GDP增长率已是负值，日本已经符合“连续两个季度GDP为负”的经济衰退标准，从而正式陷入自2001年后最严重的经济泥潭。尽管如此，日本企业看上去依然雄心勃勃，在眼下动荡不安的国际经济形势中，一些日本企业开始了“全球大采购”：并购弱小企业，甚至借机“蛇吞象”。 每周花出10亿美元 据《日本经济新闻》网站的消息，今年1至8月，日本企业海外并购额激增至约450亿美元，是去年同期的2.8倍。进入9月份这股收购风潮越刮越烈。据该网站 11月11日报道，日本化工巨头三菱丽阳将趁日元急剧升值之机，收购世界最大的丙烯酸树脂原料生产商英国璐彩特公司，三菱丽阳目前在丙烯树脂原料业居世界第四位，收购璐彩特将使其成为遥遥领先于业界第二的新老大。美国《新闻周刊》15日发表名为《日本：一个大买主》的文章，文中写道，尽管与欧、美、中动辄数千亿美元的经济刺激方案相比，这笔16亿美元的收购微不足道，但它印证了这样一个事实：目前日本公司每周用于对外并购的花费超过10亿美元，日本成为全球并购资金的主要来源。 先倒霉的日企占了便宜 美国《新闻周刊》在文章中分析，类似丰田和索尼这样的日本“出口巨人”，在经过了数十载辛勤开拓后已建成庞大的海外工厂网络。眼下在这股对外扩张浪潮中，冲在前列的多是原本主要依赖日本国内市场的企业，而非“丰田”、“索尼”们。在这一新群体中，人们看到的是大银行、顶尖电信公司、一流外贸商社以及化工企业和食品加工企业的身影。 日本人口老龄化、经济萎靡不振压得国内企业喘不过气来，也由于日本女性的生育率偏低，所以在可以预期的将来，国内市场不可能大幅扩张。在这种情况下，日本企业只有及时进军海外市场才能赢得足够宽广的发展空间。眼下的金融危机为这些企业的并购扩张提供了十分有利的机会：世界各国股市相继大幅下跌，原来在资本市场估值较高的公司身价大跌，对于潜在收购者来说机会难得。 从日本企业自身的角度来看，日本《读卖新闻》分析道，由于前几年该国金融一直处在调整期，大部分谨慎的企业没有陷入到次贷危机中，这种“先倒霉”的调整使得日本企业普遍拥有较佳的财务状况，站到了全球金融危机的安全地带。近期国际金融市场上日元对美元汇率大幅上涨，也加速了日企对外并购的行动。英国渣打银行分析师认为，日本长期实行低利率政策，这导致全球投资者喜欢从日本银行低成本借出资金，到全球去投资。但近期随着国际经济局势日益恶化，投资者在全球市场上抛售手中资产并兑回日元，从而使得日元汇率节节攀升，此举虽然在短期内打击了日本企业的出口竞争力，但另一方面却使日企手中的钞票更值钱。加上欧美公司因金融危机的影响大多处于手头拮据的窘境，非但无力与日本人在全球并购市场一较高下，甚至还希望财大气粗的东洋企业在关键时刻伸出援手。法国巴黎银行经济分析师 Naoto Odagiri便指出：“这些日本企业最大的优势在于，当大多数西方公司处于过度扩张的危境时，它们手中依然攥着大把现金，日本公司正迎来海外扩张的大好时机。”
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